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观点香港网讯：8月28日，中金发表报告指，内地证券交易印花税实施减半征收，短期对市场情绪有明显提振作用，关注政策组合拳的长期积极影响。回顾1997年以来，A股印花税的五次下调，调整当日大盘及券商指数均有明显升幅。以调整后一月来看，大盘表现有所分化，券商板块仍然实现正收益。

该行认为，今次印花税下调的时间及幅度均超预期，政策力度的加强，有助于直接提振市场信心，也强化了资本市场政策的积极信号，在降低交易成本、提升交易畅通性等长期问题上取得突破，中长期而言，促进市场积极稳健发展。

另外，中证监公布阶段性收紧IPO节奏，修订融资融券交易实施细则，一系列政策加快落地，有助强化逆周期调节机制，长期促进优质券商业务扩容及效率提升。该行认为，结合早前的政策，保证金的下调、衍生工具的丰富、优质券商资本约束的潜在放宽，将从供需两方面，促进券商的资本效率及ROE中枢提升，对于证券行业、尤其是龙头公司长期利好。

报告建议积极布局券商板块，个股关注资本使用效率有望提升的龙头券商(华泰/中信等)、经纪及特色券商(银河/广发等)、弹性目标(港美股券商富途/老虎)。

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